Ил-114 представляет целую серию двухмоторных турбовинтовых воздушных лайнеров, которые идеально подходят для местных авиалиний. Машина была спроектирована относительно недавно 29 марта 1990 года она уже совершила свой первый полет.

Инициативное предложение создать новый турбовинтовой пассажирский 60-местный самолет для местных авиалиний, предложили инженеры Авиационного комплекса Ильюшина еще в начале 1980-х. В то время у многих зарубежных фирм велись разработки аналогичных машин с турбовинтовым двигателем. Так появляется Saab 2000, Fokker 50, ATR-42 и Dash 8-300. К тому же, новый самолет сможет заменить в строю устаревшую машину Ан-24. Начинается быстрое сокращение парка самолетов Ан-24, так как он практически полностью вырабатывает свой ресурс. Поэтому и авиабилеты изымаются из продажи. Новый Ил-114 также мог заменить Як-40 и Ту-134 на местных линиях. Инициатива находит поддержку в правительстве, и в 1986 году Совет Министров СССР выпускает постановление на старт разработок.

Самолет Ил-114 проектируется таким образом, чтобы он мог работать с относительно короткими ВПП с бетонным или плотным грунтовым покрытием. Его конструкция была основана на принципе автономности от наземных источников питания, за счет чего он мог хорошо взаимодействовать с малооборудованными аэропортами, расширяя географию своего применения.

Самолет получает высокоэффективные крылья, спроектированные в ОКБ совместными с Центральным аэрогидродинамическим институтом усилиями. Благодаря высокой степени механизации крыла, взлет и посадка машины становится возможной на ВПП длиной менее 1.6 км. Особое внимание было также уделено снижению шума. Именно так появляются малошумные винты СВ-34, которые могли синхронизированно вращаться по частоте и по фазам. Это позволило говорить о том, что на лайнер не будут продавать самые дешевые авиабилеты.

В перспективе ожидается, что самолет будет укомплектован турбовинтовыми двигателями мощностью 2800 л. с.

Самолет имеет цифровую комплексную авионику ЦПНК-114, реализованную на основе пяти цветных многофункциональных дисплеев, разработанных отечественными компаниями. Благодаря использованию такой продуманной авионики, самолет может совершать посадки в крайне неблагоприятных погодных условиях по категории II ИКАО. По желанию заказчика, предприятие готово оборудовать самолет авионикой от зарубежных компаний.